歐易 U 本位和幣本位合約有什麼區別？盈虧和保證金用什麼結算

U 本位和幣本位，差在哪一種幣

差在保證金和盈虧用什麼幣。U 本位合約用 USDT 做保證金，賺虧都是 USDT；幣本位合約用 BTC、ETH 這些對應的幣做保證金，賺虧也是這種幣。歐易也把幣本位叫反向合約，把 U 本位叫正向合約。

這一個差別帶來了其他幾項不同。以 BTC 為例，幫助頁和 2026 年 11 月初歐易公開的資料一致：

對比項	U 本位（BTCUSDT 永續）	幣本位（BTCUSD 永續）
計價單位	USDT	USD
保證金用什麼	USDT	BTC
盈虧結算成什麼	USDT	BTC
1 張（面值）	0.01 BTC	100 USD
參考的指數	BTC/USDT 指數	BTC/USD 指數
帳戶裡要有什麼	有 USDT 就能交易各種 USDT 合約	交易哪個幣的合約，通常就要持有哪個幣

面值不同，張數的換算方式也不同，演算法見歐易合約一張是多少。

合約交易可能虧光投入的保證金。這裡只解釋規則，不說哪一種更好，也不建議開槓杆。合約產品並非在所有地區提供，能否使用見產品可用性說明。

想確認某個合約屬於哪一種，看這個頁面最上面的“結算貨幣”和“合約面值”兩行就夠了：結算貨幣是 BTC、面值以 USD 計，就是幣本位。

幣本位能選的合約為什麼少很多

2026 年 11 月初，歐易公開的 540 個永續合約裡，USDT 結算的有 525 個，幣本位只有 15 個。很多幣沒有幣本位合約，想交易只能用 U 本位。合約數量會變，以交易頁的列表為準。

此外還有 USDⓈ 本位，可以選擇 USD、USDC 或 USDG 結算，幫助頁寫明部分地區不能用美元結算，槓桿範圍也不同（0.01～50 倍）。它的面值同樣按幣計，演算法和 U 本位相近。

切換路徑是：App 點“交易”>“合約”，再點合約交易對，在 USDT-M、USDⓈ-M 和 Crypto-M 之間切換。其中 Crypto-M 就是幣本位。USDⓈ-M 的結算幣種在交易頁右上角“···”>“交易設定”>“USD 本位結算幣種”裡設定。

開倉前帳戶裡要準備什麼

U 本位只需要 USDT，多個幣的合約可以共用。幣本位則要把對應的幣劃到交易帳戶，比如交易 BTCUSD 要有 BTC，交易 ETHUSD 要有 ETH。帳戶模式也有關係，現貨模式不能交易合約，要切到合約模式或進階模式，區別見歐易帳戶模式說明。進階模式裡的跨幣種保證金可能允許用其他幣作擔保，具體以開通後頁面顯示的可用保證金為準。

保證金的演算法也不一樣。全倉下，初始保證金跟著標記價格變：

• U 本位 = 面值 × 張數 × 合約乘數 × 標記價格 ÷ 槓桿倍數
• 幣本位 = 面值 × 張數 × 合約乘數 ÷ (標記價格 × 槓桿倍數)

算一筆： 假設都用 10 倍全倉，U 本位 10 張 BTCUSDT，幣本位 100 張 BTCUSD，開倉時價格都是 100,000。

價格變化	U 本位佔用	幣本位佔用
100,000	1,000 USDT	0.01 BTC
漲到 120,000	1,200 USDT	約 0.00833 BTC
跌到 80,000	800 USDT	0.0125 BTC

方向正好相反：幣價上漲，U 本位佔用的 USDT 變多，幣本位佔用的 BTC 變少。不過逐倉的初始保證金按開倉均價算，開倉後不變。

同一筆漲跌，兩種合約的盈虧差多少

歐易幫助頁用的是同一組數字：BTC 價格 10,000 美元時，幣本位用 0.1 BTC、U 本位用 1,000 USDT，都開 10 倍多倉，倉位都是 1 BTC，都是 100 張。

表格最後一行是折算成美元的總收益：U 本位約 1,000 美元，幣本位約 1,100 美元。多出的 100 美元來自保證金本身：0.1 BTC 隨幣價上漲，價值從 1,000 美元變成 1,100 美元。這張表算的是 BTC 從 10,000 美元上漲到 11,000 美元的情況。

這件事反過來同樣成立。下面把漲跌都算一遍，不計手續費和資金費，1 USDT 按 1 美元算：

算一筆： 假設開倉價 10,000 美元，10 倍多倉，幣本位 100 張（保證金 0.1 BTC），U 本位 100 張（保證金 1,000 USDT）。

平倉價	U 本位盈虧	幣本位盈虧	幣本位摺合美元（含保證金漲跌）
11,000	+1,000 USDT	+0.0909 BTC	約 +1,100 美元
10,500	+500 USDT	+0.0476 BTC	約 +550 美元
9,500	−500 USDT	−0.0526 BTC	約 −550 美元

從表裡能讀出兩點：

• U 本位是直線。 價格每變動 1 美元，100 張的盈虧就變動 1 USDT，漲跌對稱。
• 幣本位按幣算不對稱。 漲 1,000 美元賺 0.0909 BTC，跌 1,000 美元的合約虧損則是 0.1111 BTC。這筆虧損已超過 0.1 BTC 的保證金，所以表裡沒有列 9,000 這一行，實際上在此之前倉位就可能被強平。

歐易把這種差別叫 U 本位線性、幣本位凸性。計算公式的細節，見歐易合約盈虧怎麼算。

幣本位做空，賺的錢為什麼摺合美元反而少

多倉的保證金和倉位方向相同，幣價上漲時兩頭都增加。空倉則是相反的：合約賺了，作為保證金的幣卻在貶值。

同樣下跌 10%，U 本位空倉賺約 1,000 美元；幣本位空倉賺 0.1111 BTC，摺合約 1,000 美元，但 0.1 BTC 的保證金少了 100 美元，總共約 900 美元。

幫助頁由此把“牛市做多幣本位、熊市做空 U 本位”列為使用方式。這個說法的前提是方向判斷正確。方向錯了，上面的表已經說明幣本位多倉的美元虧損同樣更大，所以它不能當作選擇依據。

幣本位空單為什麼常被說成套保

歐易寫到幣本位便於套期保值，典型使用者是需要長期持幣的礦工。原因可以直接算出來。

算一筆： 假設帳戶有 1 BTC，價格 10,000 美元，用 1 倍槓桿開空 100 張 BTCUSD 永續，不計手續費和資金費。

平倉價（美元）	合約盈虧	帳戶 BTC	摺合美元
8,000	+0.25 BTC	1.25	10,000
9,000	+0.1111 BTC	1.1111	10,000
11,000	−0.0909 BTC	0.9091	10,000
12,000	−0.1667 BTC	0.8333	10,000

摺合美元不變，代價是幣價上漲時幣的數量變少。這只是算術上的結果，並非建議你這樣操作。實際還有資金費和手續費，價格大漲時空倉也可能被強平，歐易明確提到 1 倍槓桿在極端行情下同樣可能被強平。

手續費和資金費也按結算幣種收

結算幣種不只影響盈虧，其他費用也一樣：

費用	U 本位	幣本位
開倉手續費	面值 × 張數 × 價格 × 費率，單位 USDT	面值 × 張數 ÷ 價格 × 費率，單位是幣
資金費	單位 USDT	單位是幣

資金費的計算和方向見歐易資金費率什麼時候結算。對帳時注意單位：幣本位帳單上的金額是幣，不要直接當成美元或 USDT 加總。

看盈虧時還要留意什麼

• USDT 不完全等於美元。 歐易的對比例子寫的是“假設 1 USDT ≈ 1 美元”。U 本位賺到的是 USDT，換算成美元或法幣時可能略有差異。
• 兩種合約價格可能不同。 U 本位看 BTC/USDT 指數，幣本位看 BTC/USD 指數，同一時刻的報價通常不完全相同。
• 幣本位的收益率要看單位。 按幣算和按美元算，得出的結果可能差很多，比較時先定好用哪個單位。
• 強平價演算法也不同。 幣本位不能套用 U 本位的預估強平價公式，下單前看頁面顯示或交易頁的計算器。

面值、合約數量和槓桿範圍都是 2026 年 11 月初的情況，可能調整，以頁面顯示為準。